七月销售再次走弱，说明市场复苏尚不稳固，信用风险远未解决，也说明政策有必要加大力度，干预市场。虽然销售走低有推货不足的阶段性因素，但疫情影响和消费者越来越担心交付问题，也十分值得留意。
7月上旬，我们跟踪样本城市新房销售5.9万套，同比下降45.2％（6月下降11.2％，5月下降45.9％）；我们跟踪样本城市二手房销售2.0万套，同比下降14.4％（6月下降2.0％，5月下降19.7％）。
销售走弱的三大原因。
开发企业为了冲上半年销售业绩，尽最大努力在6月推货，的确造成7月初可销售资源不足。各地散发的疫情，影响了居民的置业信心。局部出现房屋延期交付问题，影响了消费者对新房购置的信心，也使得二手交易的恢复明显好于一手。
预计市场仍然处于复苏通道。
我们认为，按揭贷款利率仍有明显的下降空间，因城施策的空间依然不小，且交付问题、信用问题、投资问题、拿地问题交织，也意味着政策有加码的意愿。我们相信，对流动性困难的企业更直接的支持；进一步因城施策，下调按揭贷款利率和首付比例；化解烂尾楼，保障交付，这是目前阶段最能恢复市场信心的政策可能选项。当然，进一步放开限购，货币化安置等措施也有积极作用。
销售投资信用，慢复苏的三部曲。
七月初的市场下行，进一步说明地产市场复苏并不稳固。企业投资信心低落，投资很难短期修复。我们相信，市场会沿着先销售、后投资、再信用复苏的局面演进，期待市场四季度的销售表现。
