年内融资观察：
2022年1-2月房企债券发债规模不足千亿，同比下降59%
根据贝壳研究院统计，2022年1-2月房企境内、境外债券融资累计约856亿元，同比下降59%，降幅较今年首月收窄11个百分点。2022年开年两个月，房地产债券市场延续低温，整体房企端债市仍处于缓慢修复过程中。
2022年1-2月房企债券融资境内债成绝对主导，境外债占比降至22%
2022年1-2月境外债券规模占比22%，较2021年同期下降25个百分点。2022年首两个月，房企境外债持续低迷，海外资本市场对境内房地产板块偏好性减弱，这种偏好趋势预计上半年较难有大幅改善。当前房企端的债券融资是以境内债券为绝对主导。
当期融资观察：
2022年房企连续两月债券融资规模低500亿，美元债回售增加房企流动性风险
受春节假期影响，2月交易日减少。境内、境外债券融资共发行33笔，较上月减少25笔，发行规模折合人民币约375亿元，环比减少22%，同比同样减少22%。2022年开年连续两个月，债券融资规模低于500亿的低水平（2021年月均融资规模749亿）。
其中，2月境内债券融资329亿元，环比减少3.2%，同比增加19.2%，其中并购债15.3亿元。境外方面，境外融资仅发生3笔，折合人民币约46亿元，环比减少67.6%，同比减少77.5%。结构上，境内债市相对稳定，融资规模超过去年同期，对整体房企融资规模负影响较大的主要是境外融资。
另外，2月房企回购美元债情况发生频繁，主要涉及碧桂园、宝龙、雅居乐、融信、中骏等多家主流房企，投资者的风险偏好明显下降，风险防范意识增强，较高的回售率将会加强对房企资金流动性的考验。
2月境内债券利率保持平稳，境外债券利率分化特征明显
2月境内债券融资平均票面利率为3.55%，较上月微增4个基点，基本保持平稳。境外债券融资平均票面利率8.03%，较上月下降60个基点，极端分化仍是境外债票面利率的主要特征，根据发债主体的综合信用，境外债利率从2.90%到14.25%。
境内债券发行期限略有缩短，境外债券新发行数量较少仅代表企业个案
2月境内融资债券发行期限下降，境内债券融资发行平均期限为3.5年，较上月减少约0.4年，相对稳定，3年内的境内债占比50%。
2月境外券融资由于境外债发行量较少，个体差异大，因此相关数据仅体现个案情况。
2022年2月房企偿债压力暂缓，3-4月到期债务均超千亿，考验房企融资能力
2022年2月境内外债券融资到期债务规模约395亿元，较上月大幅减少62.4%，同比减少48.6%，到期债务净额20亿，偿债压力较上月明显改善。但即将到来的3-4月连续两个月到期债务规模均超过千亿，未来两月对房企的资金流动性构成一定的威胁，将增大对房企融资能力的考验。
